上市險(xiǎn)企上半年保費(fèi)出爐 一哥之爭(zhēng)白熱化
- 發(fā)布時(shí)間 2017.07.21
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昨日晚間，中國(guó)太保發(fā)布上半年保費(fèi)收入公告，至此，A股4家大型上市險(xiǎn)企中國(guó)平安、中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保以及兩家借道上市保險(xiǎn)公司國(guó)華人壽、西水股份上半年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入數(shù)據(jù)已全部披露完畢。
目前來(lái)看，除了新華保險(xiǎn)以外，其余上市險(xiǎn)企今年上半年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入數(shù)據(jù)同比全線上行，整體來(lái)看，國(guó)華人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)上半年漲幅最為明顯，同比達(dá)到68.26%，其余上市險(xiǎn)企也均較去年數(shù)據(jù)有所上行。從新華保險(xiǎn)方面來(lái)看，盡管該公司上半年原保險(xiǎn)保費(fèi)同比縮水13.79%，但與此前數(shù)據(jù)相比，縮水幅度已有所減少。
環(huán)比方面，6家上市險(xiǎn)企中有5家6月單月原保險(xiǎn)保費(fèi)環(huán)比上行，其中新華保險(xiǎn)表現(xiàn)最佳，6月原保費(fèi)環(huán)比上漲71.03%，中國(guó)人壽亦有58.47%的上行。國(guó)華人壽成為唯一一家6月原保費(fèi)單月環(huán)比下行的A股上市險(xiǎn)企，6月單月原保費(fèi)環(huán)比下降33.38%。
一哥之戰(zhàn)白熱化，中國(guó)人壽暫領(lǐng)先
據(jù)藍(lán)鯨保險(xiǎn)梳理，今年上半年，除了新華保險(xiǎn)上半年原保費(fèi)收入同比下行外，其余上市險(xiǎn)企上半年原保費(fèi)全線上揚(yáng)。
兩家中小型上市險(xiǎn)企方面，國(guó)華人壽今年上半年實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入342.63億元，同比上漲68.26%，在6家A股上市公司中同比漲幅最為明顯；西水股份同期實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入72.34億元，同比上漲6.88%。
大型上市險(xiǎn)企中，中國(guó)平安上半年原保費(fèi)增速最快，旗下4家公司原保費(fèi)總和達(dá)3411.49億元，同比上漲32.91%，平安旗下4家公司中平安健康上半年原保費(fèi)增長(zhǎng)最為明顯，達(dá)到9.82億元，同比上漲213.14%；平安人壽上半年原保費(fèi)達(dá)到2265.16億元，同比增長(zhǎng)38.67%；平安財(cái)險(xiǎn)同期原保費(fèi)1034.43億元，同比增長(zhǎng)23.46%；平安養(yǎng)老同期原保費(fèi)達(dá)到102.08億元，同比增長(zhǎng)10.5%。
中國(guó)太保上半年原保費(fèi)收入水平有明顯上揚(yáng)，整體實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)1631億元，同比增長(zhǎng)24.13%，旗下壽險(xiǎn)公司增速高于財(cái)險(xiǎn)，具體來(lái)看，太保壽險(xiǎn)上半年實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)1105.51億元，同比增長(zhǎng)34.43%；同期太保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)525.56億元，同比上漲6.9%。
數(shù)據(jù)顯示，今年前6月中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為3462億元，穩(wěn)居第一。但A股上市險(xiǎn)企一哥之戰(zhàn)已經(jīng)逐漸步入白熱化階段。上半年中國(guó)人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入僅超同期中國(guó)平安原保費(fèi)收入約50億元。
且從同期增速來(lái)看，中國(guó)人壽仍不具備優(yōu)勢(shì)。中國(guó)平安今年上半年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增速水平明顯高于中國(guó)人壽，較去年同期增加了32.91%，而中國(guó)人壽上半年原保費(fèi)收入同比僅上漲18.31%。對(duì)比去年同期數(shù)據(jù)，中國(guó)人壽2016上半年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2925.6億元，同比增長(zhǎng)24.95%；中國(guó)平安原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為1633.48億元，同比增長(zhǎng)32.74%。可以看出中國(guó)平安增速不減，而中國(guó)人壽增速明顯放緩。
寡頭格局或?qū)⒓訌?qiáng)，國(guó)華人壽環(huán)比縮水3成
在一哥之戰(zhàn)正酣的局勢(shì)下，單月漲幅成為上市險(xiǎn)企排位變化與否的關(guān)注重點(diǎn)。事實(shí)上，平安與國(guó)壽的差距在今年前5個(gè)月一度僅有9億元，但從6月份單月的情況來(lái)看，國(guó)壽奮起加碼發(fā)力，平安稍顯后勁不足。平安旗下4家公司整體原保費(fèi)收入環(huán)比漲幅0.96%，其中平安人壽、平安健康6月的保費(fèi)收入均有縮水，分別為0.3%和4.77%，一定程度上拉低了中國(guó)平安整體保費(fèi)收入的環(huán)比漲幅。而反觀中國(guó)人壽，6月單月該公司實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入477億元，環(huán)比上漲58.47%，在上市險(xiǎn)企中漲幅居前。
新華保險(xiǎn)成為上市險(xiǎn)企中6月原保險(xiǎn)保費(fèi)單月環(huán)比漲幅最為明顯的保險(xiǎn)公司。數(shù)據(jù)顯示，該公司6月單月實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)110.85億元，同比上漲71.03%。此外，中國(guó)太保6月原保費(fèi)同樣環(huán)比增幅明顯，整體上漲33.41%。
與大型上市險(xiǎn)企相比，借道上市的天安財(cái)險(xiǎn)以及國(guó)華人壽6月單月表現(xiàn)相對(duì)遜色。數(shù)據(jù)顯示，西水股份6月實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)11.28億元，環(huán)比上漲3.96%；而國(guó)華人壽6月實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)26.43億元，同比縮水33.38%，成為6家A股上市險(xiǎn)企中唯一一家單月原保險(xiǎn)保費(fèi)單月環(huán)比下行的保險(xiǎn)公司。
自去年年末以來(lái)，險(xiǎn)資投資亂象引市場(chǎng)關(guān)注，短錢(qián)長(zhǎng)投所可能引發(fā)的流動(dòng)性問(wèn)題也引發(fā)業(yè)內(nèi)擔(dān)憂。如是環(huán)境下，保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，回歸保障成為主流，壽險(xiǎn)公司以及財(cái)險(xiǎn)公司旗下理財(cái)型產(chǎn)品均遭監(jiān)管重拳。今年5月，保監(jiān)會(huì)出臺(tái)《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》，明確禁止兩全保險(xiǎn)及年金保險(xiǎn)在5年內(nèi)返還，保險(xiǎn)公司不得以附加險(xiǎn)形式設(shè)計(jì)萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)產(chǎn)品，部分依賴于理財(cái)型保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的中小型險(xiǎn)企再度承壓。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)的投資型產(chǎn)品則在今年一月已紛紛停售，保監(jiān)會(huì)日前亦先后發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司備案產(chǎn)品專項(xiàng)整治工作的通知》以及《信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》，整頓財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
目前來(lái)看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為保險(xiǎn)業(yè)寡頭格局或?qū)⒓訌?qiáng)，大型上市險(xiǎn)企市場(chǎng)份額或?qū)⑦M(jìn)一步增長(zhǎng)，中小險(xiǎn)企或?qū)⑦M(jìn)一步承壓。
新華保險(xiǎn)保費(fèi)縮水幅度收窄，明年起將追求規(guī)模增長(zhǎng)
值得一提的是，從上半年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入數(shù)據(jù)來(lái)看，新華保險(xiǎn)仍然維持縮水態(tài)勢(shì)，但從6月單月數(shù)據(jù)來(lái)看，其縮水幅度已有所減小。
數(shù)據(jù)顯示，今年前6月新華保險(xiǎn)的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為612.39億元，相比去年同期的710.36億元減少了97.97億元，同比下降13.79%。而在今年前5個(gè)月，新華保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比縮水幅度還在17.54%。
事實(shí)上，新華保險(xiǎn)自2016年起就高舉轉(zhuǎn)型大旗，壓縮銀保聚焦個(gè)險(xiǎn)，同時(shí)大力發(fā)展健康險(xiǎn)。受此影響，新華保險(xiǎn)的原保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模在轉(zhuǎn)型期期間也同樣有所收縮。但從目前來(lái)看，一方面新華保險(xiǎn)轉(zhuǎn)型成效已有所顯現(xiàn)，另一方面轉(zhuǎn)型之痛也似乎即將收尾。
日前，中信證券披露新華保險(xiǎn)調(diào)研紀(jì)要，調(diào)研紀(jì)要顯示，新華保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已有所優(yōu)化，公司上半年個(gè)險(xiǎn)新單中接近50%是重疾類產(chǎn)品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已顯著轉(zhuǎn)變，健康無(wú)憂等爆款產(chǎn)品占比上升速度超過(guò)預(yù)期，新業(yè)務(wù)中占比與同業(yè)平安壽險(xiǎn)相近。2017年1季度公司首年期繳保費(fèi)同比增長(zhǎng)46.9%，十年期及以上期繳保費(fèi)同比增長(zhǎng)78.4%。
安信證券方面同樣發(fā)布研報(bào)指出，2016年新華保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值增速遠(yuǎn)超保費(fèi)增速，主要原因在于公司2016年以來(lái)全面實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，壓縮銀保躉交，大力發(fā)展個(gè)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，極大地推動(dòng)了業(yè)務(wù)價(jià)值的增長(zhǎng)。
在上述券商看來(lái)，新華保險(xiǎn)業(yè)務(wù)縮水的情況或?qū)⒑芸煊兴纳疲漕A(yù)計(jì)新華保險(xiǎn)2017年至2019年壽險(xiǎn)保費(fèi)同比增速分別達(dá)到2%、15%、18%，新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增速分別為30%、27%、24%，歸母凈利潤(rùn)同比增速達(dá)到-2%、15%、21%。
值得一提的是，安信證券的樂(lè)觀預(yù)期似乎與新華保險(xiǎn)方面的發(fā)展似乎相一致。調(diào)研紀(jì)要顯示，新華保險(xiǎn)方面透露2018年起要追求規(guī)模增長(zhǎng)，同時(shí)也要進(jìn)一步提升質(zhì)量。
