保險業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展應(yīng)“雙管齊下”
- 發(fā)布時間 2017.06.26
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抑制資產(chǎn)泡沫、振興實體經(jīng)濟，是2016年底的中央經(jīng)濟工作會議提出的目標。更好地支持和服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，明確成為金融行業(yè)改革探索的方向。在此過程中，作為現(xiàn)代金融的組成部分和市場經(jīng)濟的基礎(chǔ)性行業(yè)，保險業(yè)應(yīng)當如何參與其中，并發(fā)揮獨特的作用，成為業(yè)界關(guān)注的焦點。
在6月18日舉行的2017青島 中國財富論壇之保險高峰論壇上，與會嘉賓從為實體經(jīng)濟提供風險保障和長期資金支持兩個層面對這一問題進行了剖析。
保險資金與實體經(jīng)濟“天然匹配”
當前，金融和實體經(jīng)濟出現(xiàn)失衡已是不爭的事實。大量資金在金融體系內(nèi)部循環(huán)，與此同時，非金融機構(gòu)的資金也在不斷涌入金融和房地產(chǎn)領(lǐng)域。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授、博士生導師朱俊生指出，近年來，房地產(chǎn)價格和股票市場大漲使得很多企業(yè)家將時間和精力投入到投機活動中，2016年末，M2與GDP之比突破200%，為全球最高的經(jīng)濟體之一。與之相對的是，實體經(jīng)濟資金偏緊、融資難融資貴的情況日益嚴重。
正是在這種背景下，找到適合的金融資金并引導其進入實體經(jīng)濟，成為中央經(jīng)濟工作的重中之重。
“國內(nèi)外實踐證明，保險資金在支持實體經(jīng)濟方面發(fā)揮著非常重要的作用，是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的長期資金提供者。日本主要經(jīng)濟行業(yè)30%的貸款都是由保險資金提供的。”中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云表示。
泰康資產(chǎn)管理有限責任公司副總經(jīng)理張弛進一步解釋了保險資金與實體經(jīng)濟這種“天然的匹配性”。從融資需求來看，實體經(jīng)濟所需的投資規(guī)模大、回收周期長，但回報穩(wěn)定、抗周期性良好。而從投資需求看，保險資金數(shù)量大，對投資收益安全性要求高。據(jù)預測，到2020年，國內(nèi)保險業(yè)資產(chǎn)規(guī)模有望達到20萬億-30萬億元。龐大的資金規(guī)模需要得到有效的配置，才能實現(xiàn)保險資產(chǎn)的保值增值。
2017年，“拓寬保險資金支持實體經(jīng)濟渠道”被首次寫入政府工作報告。隨后保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于保險業(yè)支持實體經(jīng)濟發(fā)展的指導意見》，提出了“大力引導保險資金服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略，提升保險業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率”。
事實上，保險業(yè)對實體經(jīng)濟的投入和支持從未停歇。曹德云介紹，保險資金支持實體經(jīng)濟大致有4種方式：一是通過銀行存款轉(zhuǎn)化為銀行貸款，對實體經(jīng)濟進行間接融資；二是通過股票、債券等方式對實體經(jīng)濟直接融資；三是通過股權(quán)、債權(quán)、基金等載體對實體經(jīng)濟項目融資；四是通過拆借、回購為金融市場提供流動性。“僅從項目投資看，保險資金投資‘一帶一路’5923億元，投資‘綠色金融’5258億元，投資棚戶區(qū)改造989億元，投資振興東北老工業(yè)基地近300億元。”曹德云說。
不只是對國家重大戰(zhàn)略的支持，保險資金也在探索向更精細、更微觀的領(lǐng)域投入。據(jù)統(tǒng)計，目前已經(jīng)有8家保險公司正在進行28個養(yǎng)老社區(qū)的規(guī)劃和建設(shè)，這些養(yǎng)老社區(qū)總投資額接近700億元，將為老年人群體提供33萬張床位，對于民生建設(shè)、社會穩(wěn)定有著莫大的積極作用。
另一個較為典型的領(lǐng)域，是以泰康資產(chǎn)為代表的保險資管公司正在探索創(chuàng)新的困境投資，即對于處在流動性困境中的企業(yè)進行投資或不良資產(chǎn)處置等。這將對幫助企業(yè)走出困境提供直接的支持。
風險保障是保險護航實體經(jīng)濟的關(guān)鍵
“保險是用來保障的，尤其是長期保障，所以保險提供長期資金只是一種伴生現(xiàn)象，保險行業(yè)在投資過程中要謹慎小心。”金融專業(yè)人士朱云來用警示的方式提出了保險業(yè)支持實體經(jīng)濟的另一個重要維度。
而朱俊生的表述更為直接：“服務(wù)實體經(jīng)濟的關(guān)鍵首先在于發(fā)揮保險核心功能。”他認為，保險業(yè)應(yīng)當分散和轉(zhuǎn)移實體經(jīng)濟運行中的各種自然災(zāi)害、意外事故、法律責任以及信用等風險，積極防災(zāi)減損，利用專業(yè)的風險管理技術(shù)減少社會財富的損失。
在保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于保險業(yè)支持實體經(jīng)濟發(fā)展的指導意見》中，明確提出“積極構(gòu)筑實體經(jīng)濟的風險管理保障體系”，包括完善社會風險保障功能，完善農(nóng)業(yè)風險管理機制，增強保險增信作用等。
比如，中國出口信用保險公司首席經(jīng)濟學家王穩(wěn)就給出了一個數(shù)字，針對2015年中國出口到俄羅斯的汽車全面虧損，僅他所在的企業(yè)即支付超過1億美元的保險賠償金。“在包括‘一帶一路’在內(nèi)的國際交易中，企業(yè)的海外投資面臨非常大的匯率波動風險，信用保險的杠桿保障對企業(yè)的意義非常重要。但是很多人還不太了解信保的作用。”王穩(wěn)說。
其實，信用保險不被大眾所了解，也反映出保險為實體經(jīng)濟提供風險保障的水平有待提升，范圍有待擴展。“我國‘走出去’企業(yè)對出口所在國的政治風險市場需求特別大，但是供給非常不足。不論是機構(gòu)還是資金、人才，都嚴重不足。”王穩(wěn)表示。
朱俊生也提出了這一問題。他認為，目前保險業(yè)通過經(jīng)濟補償功能為實體經(jīng)濟提供的支持還不夠，突出體現(xiàn)在財產(chǎn)保險的保險密度和深度水平都不高，保險的滲透率有限。以民營企業(yè)發(fā)達的某地區(qū)為例，平均6個企業(yè)有1張企財險保單，這說明即便在中國經(jīng)濟最有活力的地方，企財險的滲透率都比較低。
此外，朱俊生還提出，以資產(chǎn)價格泡沫為重要表現(xiàn)形式的通貨膨脹損害企業(yè)家創(chuàng)新。因此，必須堅持市場化改革，為企業(yè)家精神的發(fā)揮創(chuàng)造更好的外部環(huán)境，這樣保險和實體經(jīng)濟的結(jié)合才有更深的根基。
