“大監(jiān)管”之后 險(xiǎn)資深入實(shí)體經(jīng)濟(jì)做好“穩(wěn)定器”
- 發(fā)布時(shí)間 2018.01.09
- 來(lái)源
在中國(guó)，保險(xiǎn)一直備受爭(zhēng)議。2017年的保險(xiǎn)底色，有“大健康”也有“大監(jiān)管”，有“保險(xiǎn)姓保”也有“監(jiān)管姓監(jiān)”。百馬奔騰，縱橫有疆，期待“亂哄不再”的新格局，早日到來(lái)。
回顧2017年，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了可謂雷厲風(fēng)行的“大監(jiān)管”。同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)也在積極擁抱大數(shù)據(jù)、人工智能等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。在激進(jìn)舉牌得以遏制，險(xiǎn)資來(lái)源、注 資方式、股權(quán)結(jié)構(gòu)等被規(guī)范管制后，險(xiǎn)資通過(guò)多元方式改善收益，并持續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，將是未來(lái)的主流趨勢(shì)，保險(xiǎn)資金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)定器”和“安全閥”的 作用將更突顯。
2017回顧
控風(fēng)險(xiǎn)治亂象 罰款超億元
2017年是中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的“大監(jiān)管”年。在維護(hù)行業(yè)健康發(fā)展的監(jiān)管思路下（即“1+4文件”指示），保監(jiān)會(huì)從“控風(fēng)險(xiǎn)、治亂象、補(bǔ)短板、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”四大路徑展開(kāi)整肅。
這一年，保監(jiān)會(huì)共發(fā)出37份監(jiān)管函，比2016年增長(zhǎng)131%。包括君康人壽在內(nèi)，全年有逾30家險(xiǎn)企因“三會(huì)一層”運(yùn)作、內(nèi)控合規(guī)與股權(quán)結(jié)構(gòu)等問(wèn)題遭受 處罰。包括各地保監(jiān)局在內(nèi)，保監(jiān)系統(tǒng)共開(kāi)出925張罰單，罰沒(méi)金額超1億元，也遠(yuǎn)超2016年的7836萬(wàn)元。
這一年里，加杠桿的激進(jìn)舉牌幾乎絕跡，投資風(fēng)格也從此前的“多數(shù)財(cái)務(wù)投資+個(gè)別謀求控股”變?yōu)橐蚤L(zhǎng)期財(cái)務(wù)投資為主。
2017年的4月1日和10月1日，76號(hào)文件（《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度有關(guān)事項(xiàng)的通知》）和134號(hào)文件（《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司 產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》）先后實(shí)施。不僅中短期萬(wàn)能型理財(cái)產(chǎn)品被限制銷(xiāo)售，以“快速返還”為賣(mài)點(diǎn)的年金險(xiǎn)，其首次生存金返還也被限制在保單生效5年后。 10月，74家壽險(xiǎn)公司有26家的原保費(fèi)同比下降。其中，安邦人壽降幅高達(dá)99.76%，和諧健康和前海人壽等險(xiǎn)企降幅均超50%。
2018展望
險(xiǎn)資運(yùn)用更合理 布局大健康大養(yǎng)老
保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，保險(xiǎn)資金運(yùn)用配置日趨合理，投資收益穩(wěn)步增長(zhǎng)，保監(jiān)會(huì)將創(chuàng)新保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式，減少投資鏈條，降低資金成本，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金服務(wù)國(guó)家重大發(fā)展戰(zhàn)略和重大建設(shè)工程。
權(quán)益類(lèi)投資有望回升
伴隨著監(jiān)管持續(xù)引導(dǎo)險(xiǎn)資回歸本源，按照“放開(kāi)前端、管住后端”的思路，2017年險(xiǎn)資運(yùn)用渠道日趨合理，在多項(xiàng)政策加碼的背景下，這一趨勢(shì)在2018年還將繼續(xù)深入。
機(jī)構(gòu)人士預(yù)測(cè)，目前國(guó)內(nèi)險(xiǎn)資權(quán)益類(lèi)投資占比較國(guó)外發(fā)達(dá)市場(chǎng)（占比個(gè)位數(shù)）仍高，因此繼續(xù)提高配置比例可能性不大。由于對(duì)藍(lán)籌股的樂(lè)觀預(yù)期，且監(jiān)管層限制的是快進(jìn)快出的投機(jī)行為，因此險(xiǎn)資大幅弱化這一投資的可能性較小，但南下有可能繼續(xù)加碼。
服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將會(huì)是險(xiǎn)資作為長(zhǎng)期投資的一大方向。實(shí)際上，保監(jiān)會(huì)2017年一口氣出臺(tái)了4項(xiàng)相關(guān)文件，包括服務(wù)“一帶一路”、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意 見(jiàn)、投資PPP項(xiàng)目意見(jiàn)，以及通過(guò)債權(quán)投資計(jì)劃形式投資重大工程的支持政策。截至11月底，險(xiǎn)資通過(guò)債權(quán)計(jì)劃、股權(quán)計(jì)劃等方式，直接投資國(guó)家重大基礎(chǔ)設(shè)施 建設(shè)等工程累計(jì)金額超過(guò)5萬(wàn)億元。
互聯(lián)網(wǎng)科技、大健康成新機(jī)遇
由于過(guò)往的“沖規(guī)模”大賣(mài)，中短期萬(wàn)能險(xiǎn)在2017年大幅減少，穆迪研究報(bào)告更認(rèn)為，2018年-2019年將迎來(lái)退保率的峰值，“相關(guān)險(xiǎn)企仍面臨利率上升情景下潛在的高退保率風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)展長(zhǎng)期期交業(yè)務(wù)，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)責(zé)匹配度等結(jié)構(gòu)調(diào)整，仍是險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型的緊迫任務(wù)。”
隨著人口老齡化、二孩政策放開(kāi)，聚焦大健康與大養(yǎng)老，構(gòu)建保險(xiǎn)生態(tài)圈成為方向。據(jù)悉，計(jì)劃在2017年底前啟動(dòng)的個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)有望在2018年實(shí)現(xiàn)。中保協(xié)調(diào)研顯示，針對(duì)該養(yǎng)老保險(xiǎn)，36個(gè)大中城市有購(gòu)買(mǎi)意愿的職工人數(shù)比例將達(dá)到57.8%。
保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝近日提及，除了繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)監(jiān)管外，2018年還要加大對(duì)大數(shù)據(jù)等金融科技運(yùn)用，以提升保險(xiǎn)監(jiān)管的信息化水平。2017年，眾安在線完 成IPO成為保險(xiǎn)科技第一股，騰訊“微保”上線，“阿爾法保險(xiǎn)”等多款智能保顧走紅，預(yù)示“保險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)化”已經(jīng)來(lái)臨。
大咖說(shuō)
復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)股份有限公司總裁曾明光
險(xiǎn)企會(huì)加大健康產(chǎn)業(yè)鏈整合
回歸本源的保險(xiǎn)業(yè)會(huì)在資產(chǎn)端強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，也會(huì)在產(chǎn)品端直面百姓真實(shí)需求進(jìn)行研發(fā)投入，使保險(xiǎn)產(chǎn)品更接地氣。人民美好生活需求的滿(mǎn)足離不開(kāi)“養(yǎng) 老”與“健康”兩大核心，這將成為壽險(xiǎn)未來(lái)的主攻方向。但客戶(hù)所希望的，不只是一份金錢(qián)保障，而是長(zhǎng)久的健康和有品質(zhì)的生活。可以預(yù)想，包括復(fù)星聯(lián)合健康 在內(nèi)，險(xiǎn)企會(huì)加大健康產(chǎn)業(yè)鏈整合，打通醫(yī)療服務(wù)閉環(huán)流程，借助新技術(shù)提升健康管理服務(wù)。
諾亞國(guó)際控股（香港）有限公司CEO、諾亞財(cái)富家族中心總經(jīng)理劉彥
“保險(xiǎn)+信托”將迎大發(fā)展
隨著財(cái)富持續(xù)積累，“自身健康、父母養(yǎng)老和子女教育”已成為高凈值群體的核心保障需求。去年，他們主要購(gòu)買(mǎi)側(cè)重醫(yī)療資源的健康險(xiǎn)和收益持續(xù)性的養(yǎng)老險(xiǎn)。隨 著“財(cái)富傳承”需求的持續(xù)釋放，“保險(xiǎn)+信托”作為維系私人財(cái)富穩(wěn)定過(guò)渡的有效機(jī)制，也將迎來(lái)大發(fā)展。其由信托公司按照投保人的意愿進(jìn)行資金管理分配，實(shí) 現(xiàn)對(duì)投保人意志的延續(xù)和忠實(shí)履行。
慧擇網(wǎng)戰(zhàn)略部首席研究員馬瀟
“保障”與“科技”是2018年兩大主題
2017年保險(xiǎn)業(yè)回歸本源，重疾、健康醫(yī)療等保障產(chǎn)品多在趨于豐富。但作為財(cái)富和風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具，保險(xiǎn)的發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)不是產(chǎn)品收益高低，而是國(guó)民的保障深/廣度。
018年，保險(xiǎn)業(yè)會(huì)圍繞“保障”和“科技”兩大主題，將在升級(jí)迭代基礎(chǔ)上推出更高性?xún)r(jià)比的保障產(chǎn)品（如純保障型的高額定壽和長(zhǎng)期意外險(xiǎn)）。隨著老齡社會(huì)的到來(lái)，60歲以上群體的保障需求將得到更多關(guān)注，“老年人無(wú)險(xiǎn)可買(mǎi)”的局面有望改變。
